First Tractor Company Limited

First Tractor Company Limited（YTO）は、中国河南省洛陽市に本社を置く農業機械メーカーです。1955年に中国初のトラクター誕生の地として設立され、2025年の売上高は108億2,300万元（約15億米ドル）、親会社株主に帰属する純利益は8億1,200万元、従業員数は7,011名（うち18.43%が研究開発）、中国の中・大型トラクター市場を支配し、100カ国以上に輸出しています。

主要事業

YTOは中・大型ホイールトラクター、クローラトラクターおよび収穫機に注力しており、完全統合された重工業チェーンに支えられています。洛陽拠点では年間約30万台のディーゼルエンジンと10万台以上の中・大型トラクターを生産する能力を有し、鍛造、機械加工、トランスミッション、車軸、油圧システムも社内で製造しています。2024～2025年には7万4,000台以上の中・大型トラクターと約14万6,000台のディーゼルエンジンを販売しました。2025年には、中国最大級の320馬力および240馬力のCVT（無段変速機）ホイールトラクターのフィールド信頼性検証を完了し、研究開発支出は売上高の5.08%まで増加しました。

グローバル展開

YTO製品は100カ国・地域以上で販売されています。同社はフランスの旧McCormickトランスミッション工場を運営するほか、トルコ、ポーランド、南アフリカに海外組立拠点を構えています。「一帯一路」構想の下、タイ、インドネシア、ミャンマーおよびアフリカ諸国での大規模機械化入札を受注しており、海外事業は安定したキャッシュフロー源となり、中国農業機械のグローバル展開の先駆けとなっています。

主な強み

YTOは国有企業ならではの規模、完全な垂直統合（エンジン、トランスミッション、車軸、油圧、最終組立）、そして卓越したコスト競争力により、中国の中・大型トラクター市場で首位を維持しています。大馬力CVTおよびパワーシフトトランスミッションの進展は、外国技術の独占を打破しつつあります。ESGの面では、2025年にスコープ2の温室効果ガス排出量を22.9%削減し、11カ所の統合ポンプ場を建設し、産業排水ゼロ排出を達成しました。「一帯一路」に沿った輸出の拡大は、飽和した国内市場への依存を分散させています。

課題と展望

国内の逆風——補助金政策の縮小、厳格化する排出基準、激しい価格競争、極度の市場飽和——により、2025年の売上高は9.09%、純利益は11.94%減少し、2025年下半期には月間トラクター生産台数が2桁減となりました。スマート農業への転換の加速、CVT技術の事業化、海外展開の拡大が成長回復の鍵となります。VerityRankスコア：80/100。