Muyuan Foodstuff Co., Ltd.

Muyuan Foodstuff Co., Ltd.（牧原食品）は、1992年に設立され、河南省南陽市に本社を置く中国の完全垂直統合型養豚企業であり、深圳証券取引所に上場しています（SZSE: 002714）。同社は2025年に1,441.5億元（約202億米ドル）の売上高を計上し、約14万人を雇用しています。

会社概要

Muyuanは出荷規模で世界最大の養豚企業です。2025年には記録的な7,798万頭の肥育豚を出荷し、自社工場で2,866万頭をと畜しました。食肉事業は452.3億元の売上高を生み出し、前年比86%増となりました。中国のほとんどの豚肉生産者が採用する従来型の「会社＋農家」契約モデルとは異なり、Muyuanは100%自社建設の閉鎖型生産システムにこだわっています。独自のブリーディングピラミッド、独自の飼料工場、独自の多階層集約農場、独自のと畜プラント、そして独自のコールドチェーン物流です。

この垂直統合により、Muyuanはバイオセキュリティ、飼料転換効率、製品品質に対して極めて高い管理水準を実現し、総括原価を業界最低水準まで引き下げました。同グループは河南省と周辺地域に20を超える大型自動と畜場と数百の集約農場を運営しており、中国のみならず世界における産業規模の養豚のベンチマークとなっています。

主な強み

Muyuanの第一の強みは規模と自給自足です。ブリーディング、飼料、肥育、と畜、流通をすべて自社で所有することで、第三者のマージンと品質のばらつきを完全に排除しています。第二の強みはコストです。2025年の純利益は158.1億元に達し、生産コストは業界最高水準を維持しており、厳しい市場環境においても価格決定力を発揮しています。第三に、と畜・食肉事業の拡大により、Muyuanは生豚販売業者から、中国全土の小売業者やフードサービス顧客に向けた鮮肉・チルド豚肉、ブランド豚肉・加工肉プラットフォームへと変貌を遂げつつあります。

また、同社はスマート農業にも多大な投資を行っており、自動給餌、環境制御、デジタル群管理システムが一貫して高いバイオセキュリティと生産性を支えており、その疾病管理プロトコルはアフリカ豚熱の期間中にその有効性を証明しました。

課題と展望

根本的な課題は豚肉価格の変動性です。好調だった2025年の後、2026年上半期に国内価格が急落し、60.8億元の一時的な損失を計上しました。これは同グループの高い経営レバレッジを物語っています。疾病の発生と飼料コストの上昇は依然として繰り返し起こるリスクであり、事業は引き続き中国市場に集中しています。

中長期的には、Muyuanの進むべき方向は、と畜能力のさらなる稼働率向上、ブランド鮮肉および惣菜食品の拡大、そして段階的な輸出の選択肢の確保です。世界最大の自己資産ベースとなる養豚資産と業界最高水準のコスト構造を有するMuyuanは、小規模生産者が市場から退出する中、断片化した中国の豚肉業界を統合するのに有利な立場にあります。

運営面では、同社の経営哲学は極限までのコスト規律とテクノロジーを重視しています。「空気ろ過＋高密度」の農場設計、独自の飼料配合、デジタル群管理システムにより、生存率と増体量は業界最高水準に達しています。2025年のと畜量拡大（2,866万頭の処理、食肉部門の売上高が前年比86%増の452億元）は、Muyuanを生豚卸売業者からブランド蛋白質企業へと着実に転換させており、同社のチルド豚肉は現在、中国全土の大手スーパーマーケットチェーンやフードサービスプラットフォームに供給されています。約14万人の従業員とさらなる農場拡張のための用地を有するMuyuanは、世界最大の豚肉市場の統合を続けるためのリソースを維持しています。

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