Guangdong Haid Group Co., Limited

海大（Haid）在动物饲料品牌权威指数上位列第三，在动物饲料自有产能指数上位列第二，这两个位置衡量的是同一家公司的不同方面。品牌指数将35%的权重放在品牌覆盖和集团销售额上，30%放在核心饲料销量和制造能力上，15%放在营收纯度上，10%放在供应链垂直一体化和跨国制造覆盖上，10%放在技术创新和声誉上。自有产能指数将45%放在制造实力和产能上，25%放在核心农业和饲料品类的生产率份额上，15%放在合并销售额和财务韧性上，15%放在全球品牌影响力上。营收1284.68亿元人民币（约合178亿美元），增长12.10%，其中81.93%来自饲料。公司在2026年《财富》中国500强（仅限中国榜单）中位列第183位，并非《财富》世界500强成员。

行业地位

海大2025年销售饲料3208万吨，增长21%，这是专业制造商首次突破3000万吨，而装机产能为3500万吨。饲料营收1052.58亿元人民币（约合146.2亿美元），占集团总量的81.93%。通过600多家子公司持有的380多家专业工厂，在十多个国家雇佣约42000名员工。

产能第二、品牌第三是诚实的解读。海大生产的饲料多于本集团任何一家，但在其所服务的养殖区域之外并非最知名的，因为其品牌面向虾和鱼生产商而非消费者。在制造权重上它排名高于CPF；在覆盖和集团销售额上则不然。

竞争优势

水产特许经营权建立在饲料之外。来自集团自有育种项目的无特定病原虾苗、微生态制剂和水产保健品与膨化饲料到达同一批客户，每一项都提升其他项的价值。同时购买虾苗、保健品和饲料的养殖户会留在其已信任配方的制造商身边。

纯度是第二个优势。近82%的营收来自饲料，在此比较的大型制造商中份额最高，这意味着管理注意力和资本集中于一项活动。集团内没有任何产品为他人代工，因此配方控制和可追溯性留在公司自有工厂内部。

战略扩张

增长正在向海外转移。海大在十多个国家制造，其中越南、印度、印度尼西亚和厄瓜多尔是较大的布局，海外水产饲料销量以两位数速度增长。在热带虾和鱼养殖场附近建厂缩短了工厂与市场之间的距离，这在水产养殖中比在猪或家禽饲料中更重要。

公司还加入了2025年6月与通威、大北农、通威和厦门象屿（Xiamen C and D）组成的采购联盟，几家大型中国饲料制造商据此共同谈判和运输原料谷物。联合采购不改变配方，但改变了大豆和玉米的采购基准，而这正是高销量、低利润企业自我防御之处。

风险与展望

成本压力来自公司外部。红海中断延长了航运路线，埃及等市场的货币贬值提高了进口大豆蛋白和鱼粉到岸后的成本。由于饲料以商品利润率销售，这些增长无法迅速收回，且对为服务这些市场而建的海外工厂打击最大。

更深层的问题是，吨位领先和利润领先并非同一成就。在营收增长12.10%的一年里，净利润下降4.97%至42.80亿元人民币，国内生猪养殖承担了差额。海大不是《财富》世界500强成员，也不从任何母公司继承任何东西；其第183位是在2026年《财富》中国500强（仅限中国榜单）上的排名。维瑞评级得分89/100。