Nutrien Ltd.

Nutrien Ltd.は、世界最大の作物栄養素および農業小売企業であり、2018年にPotashCorpとAgrium（起源は1859年に遡る）の合併により設立された。本社はカナダのサスカトゥーンに位置し、北米、南米、オーストラリアで1,900以上の小売拠点を展開、従業員数は25,000人、2025年の売上高は268億8,500万米ドルに達する。

強み：
• 作物栄養分野における比類なき規模と垂直統合：リン酸、カリウム、窒素の年間生産能力が2,500万トンを超え、Nutrien Ag Solutionsのブランドの下で1,900以上の小売拠点を有するNutrienは、鉱山から農場までの地球上で最も包括的なサプライチェーンを有する。
• 2025年の堅調な財務回復と潤沢なフリーキャッシュフロー：売上高は268億8,500万米ドルに達し、調整後EBITDAは60億4,600万米ドルに急増、純利益は22億9,700万米ドル、フリーキャッシュフローは19億7,900万米ドルを記録。肥料価格の安定化、過去最高の上流生産量、小売EBITDAが17億4,000万米ドルに成長したことが牽引した。
• 戦略的ポートフォリオ最適化と資産貨幣化：Profertil S.A.（持分50%）を6億米ドルで売却し、その他の資産売却により約9億米ドルの cash 売却益を創出、資本効率の改善とレバレッジ比率の低減に貢献した。

弱み：
• コモディティ価格サイクルへの依存：世界最大の肥料生産者として、Nutrienの収益は地球規模の作物コモディティ価格や肥料市場サイクルと構造的に連動しており、農業不況期には収益の本質的なボラティリティが生じる。
• 海外小売事業における為替逆風：米ドル高とマクロ経済の不確実性が海外小売セグメントの収益に圧力をかけ、2025年の北米における堅調な事業実績を一部相殺した。