T&G Global Limited

T&G Global Limited是一家在新西兰交易所上市的新西兰生鲜农产品公司，股票代码为TGG，其价值主要在于专有植物品种而非果园。公司总部位于奥克兰埃勒斯利（Ellerslie）大南路660号中央公园（Central Park, 660 Great South Road, Ellerslie, Auckland），其官方表述为业务始于125多年前的Turners and Growers，未说明创立年份。德国BayWa AG旗下的BayWa Global Produce GmbH持有约74%，香港的鑫荣懋集团（Joy Wing Mau Group）持有约20%。

其商业模式为知识产权加出口营销。T&G拥有并管理包括ENVY、JAZZ、JOLI和TUTTI在内的苹果品种，向13个以上国家的种植者授权种植，并将水果销往55个以上市场。该战略打造出了可验证的品牌：2026年4月15日，ENVY成为首个全球累计零售额突破10亿新西兰元的新西兰苹果品牌，美国家庭渗透率从2023年的7.2%升至2025年的12.4%。

2025财年（截至2025年12月31日）实现了强劲复苏。集团营收为16亿新西兰元，较14亿新西兰元增长14%，营业利润为4,690万新西兰元（上年为1,270万新西兰元），税前利润为2,190万新西兰元，税后净利润为1,600万新西兰元（上年为亏损990万新西兰元）。苹果部门营收为10亿新西兰元，增长22%，部门营业利润为7,470万新西兰元，约占集团营收的63%，而非研究文件中的67%。T&G Fresh贡献4.61亿新西兰元，VentureFruit贡献900万新西兰元，后者营业亏损240万新西兰元。

国内业务正在出售，且交易已达成而非处于评估阶段。2026年7月31日，T&G签署并基本完成了T&G Fresh的三部分出售：斐济和太平洋岛屿出口业务出售给Bidfood Pacific Islands Limited，于2026年8月31日和9月1日完成；Unearthed Produce Limited 51%股权出售给Pukekawa Holdings和Ashsadeep，于2026年7月31日完成；新西兰国内生鲜农产品业务出售给J & P Turner Limited，尚待商业委员会批准。

公司控制权本身也处于变动之中。BayWa于2025年7月宣布拟出售其约74%的持股，T&G于2026年3月26日确认已聘请高盛（Goldman Sachs），但该进程受到持股约20%的股东鑫荣懋集团的阻挠；截至2026年10月仍未解决。这一切都不能使T&G成为《财富》世界500强企业的子公司：BayWa AG不是《财富》世界500强企业，其2024财年营收为211亿欧元，约合228亿美元，息税前利润（EBIT）约为负11亿欧元，且子公司无论如何都不会继承该地位。

增长目标在于品种储备。ENVY是中国第三大苹果品牌，在越南排名第一，在泰国排名第二，2026年上半年中国销售额增长26%，T&G于2025年向鑫荣懋授权种植300公顷TUTTI苹果。JOLI已在新西兰授权种植273公顷，全球目标为到2035年达到1,500公顷。研究文件中的两项说法因无法核实而不予采用：一是中国约占苹果出口值的30%，约1.8亿美元；二是T&G每年生产或授权种植35万吨专有苹果，而公司以托盘纸箱当量报告该数量。