Hisense Group Co., Ltd.

海信集団控股有限公司（Hisense Group Co., Ltd.）は、中国山東省青島市に本社を置く家電・エレクトロニクスメーカーです。1969年に青島無線電二廠として創業し、中国、南アフリカ、メキシコ、チェコに14以上の工業団地を有し、8万人以上の従業員を擁して160か国以上で製品を販売しています。2025年、グループの上場2社の合計売上高は1,456億元に達し、100インチ以上のテレビの世界市場で約58%のシェアを確保しました。

事業概要

海信は2つの上場企業を通じて事業を展開しています。海信視像科技（SHSE 600060）はディスプレイ・映像事業に特化し、ULED、Mini-LED、レーザーテレビ、業務用ディスプレイ、ビデオウォールシステムを手がけ、2025年の売上高は576.8億元、純利益は9.24%増加しました。海信家電（SZSE 000921）は冷蔵庫、洗濯機、エアコン、キッチン家電を対象に、より大きな売上基盤となる879.3億元を計上していますが、国内の下取り補助金の縮小により、2025年の売上高は5.19%減少しました。

2つの上場企業の背後には、高度に統合された製造グループが存在します。海信はコアとなる光学ディスプレイチップおよびレーザー光源技術を独自に所有し、青島で超大画面ディスプレイの生産ラインを運営するとともに、海信日立（セントラル空調・HVAC）とサンダン・オートモーティブ（自動車用熱管理）への過半数出資を通じてB2B分野にも事業を拡大しています。この幅広さにより、海信は消費者需要と専門インフラ投資の双方から収益を上げることができます。

製造面の強み

海信の最も明白な強みは、超大画面ディスプレイにおけるリーダーシップです。同社は100インチ以上のテレビカテゴリーで世界市場の約58%を占めており、最も成長が著しいプレミアムディスプレイ市場において驚異的な集中度を誇ります。独自の光学エンジンに基づくレーザーTV技術は、従来のLCD競合他社が追いつくのが難しいコスト面および差別化面の優位性をもたらしています。

2つ目の強みは、真の地理的多角化です。南アフリカ、メキシコ、チェコの工業団地に加え、エジプトやハンガリーの合弁事業への大規模投資により、海信は現地生産品で地域市場に供給でき、関税の壁を回避しながら同時にブランドの存在感を高めることができます。2025年の海外売上高は世界的な需要の弱さにもかかわらず6.44%増の379.2億元に達し、グループは9年連続でカンターの中国グローバルブランドトップ10に選ばれています。

3つ目に、製造の優秀性は外部からも認められています。海信日立黄島と海信視像青島の両社は、2025年に世界経済フォーラムの「ライトハウス工場」に認定され、世界で最も先進的なAI駆動・低炭素のエレクトロニクス工場の一つとして、B2B顧客および投資家に対する強力なシグナルとなっています。

課題と展望

最も明確な短期的課題は、国内市場の疲弊です。2024年の販売を大きく押し上げた中国の家電下取り補助金制度は2025年を通じて縮小し、海信家電の売上高を5.19%押し下げ、第4四半期のグループ売上高を前年同期比26%減少させました。経営陣は、マクロの変動への対応において機動力が不足していたことを認めています。

2つ目の逆風はコスト圧力です。銅価格の高騰と米中関税のエスカレーションにより、サプライチェーン全体で原材料費および物流コストが上昇し、価格に敏感な家電セグメントの利益率が圧迫されています。同時に、TCL CSOTのパネル統合型攻勢やサムスンのプレミアムブランドなど、世界のテレビ市場における激しい競争により、ディスプレイセグメントの価格は規律を保たれています。

今後、海信は地域サプライチェーンのレジリエンスを構築するためグローバルな資源統合を深化させ、南アフリカとメキシコの製造拠点を拡大し、レーザーディスプレイ、電子サイネージ、自動車用熱管理分野への参入をさらに推進しています。UEFAワールドカップでのブランド露出とダブルのライトハウス認定を擁する同グループは、製造スケールを持続的なプレミアム成長へと転換する体制を整えています。VerityRankスコア：86/100。