Alibaba Group Holding Limited

Alibaba Groupは生活・サービスブランド権威指数で7位、生活・サービス供給力指数でも7位で、スコアは94/100。2025年度の売上高は約1424億米ドル（9963億5000万元）で6パーセント増、調整後EBITAは1581億2000万元、純利益は1294億7000万元だった。この売上高はグループ自身のもので、2025年版フォーチュン・グローバル500の参入水準32億2000万米ドルの4倍超であり、その規模はいかなる親会社からも引き継いでいない。

消費者側では、グループは中国最大の小売マーケットプレイスを運営する。淘宝（Taobao）と天猫（Tmall）を合わせると世界で年間アクティブ購入者13億5000万人超に届き、有料会員の88VIPは5000万人を超えた。買い物、フードデリバリー、動画、旅行にまたがる割引を束ねる階層である。中国の小売コマースからの収益は4300億元を超えた。買い物客に対するブランドの掌握力は品揃えと価格から来る。数百万の売り手を抱えるマーケットプレイスは、ほぼあらゆるカテゴリーでアプリを開く理由を買い手に与える。

国際コマースはこのフランチャイズの中でより速く成長する部分である。AliExpress、Lazada、Trendyolが国際デジタルコマース部門を構成し、売上高は1150億元超、成長率は20パーセント超で、Choiceサービスが越境注文を集約する。Ele.meとAmapはフードデリバリーとナビゲーションを担い、HemaとTmall Supermarketは食料品と即時配送を担う。これによりショッピングプラットフォームが日々の習慣になる。

Alibaba Cloudは企業向けの半分であり、同社が供給表にも載る理由である。同部門の収益は1180億元超で11パーセント増、年末には四半期成長率が18パーセントに加速し、中国のパブリッククラウドインフラで36から38パーセントのシェアを持ち首位にある。400万社超の有料法人顧客が利用し、国内の人工知能スタートアップの大半を含む。Qwenはオープンウェイトのモデル群で、中国のモデルとして最大のダウンロード基盤を持ち、有料サービスとしても、他者がその上に構築する無償の基盤としても使われる。

Cainiaoが物理層を担う。同ネットワークはリエージュ、クアラルンプール、香港にスマートハブを運営し、30超の海外仕分けセンターと800の幹線ルートを有し、越境サービスは中国の産業クラスターから主要海外市場へ約5日で届ける。倉庫は数百万平方メートルに及び、自社所有と保税の双方がある。Alibaba Cloudは30のリージョンと89のアベイラビリティゾーンを運営し、グループの従業員数は12万4320人である。

圧力は競争と規制にある。Pinduoduoと抖音が低価格帯でシェアを奪い、補助金支出は続く。即時小売とフードデリバリーは価格競争が続き地域生活サービスの利益率を圧迫し、複数の欧米市場で小口小包の免税措置が終了したことでChoice越境ルートのコストが上がる。AIクラスタと物流への設備投資はフリーキャッシュフローをピークから押し戻した。グループは年間119億米ドルを株主に還元し、純現金3664億元を保有し、Cainiaoとクラウド部門の分離上場計画を撤回した後も両者をグループ内に留めている。