Samsung Electro-Mechanics Co., Ltd.

サムスン電機株式会社（Samsung Electro-Mechanics Co., Ltd.）は、韓国・水原に本社を置く電子部品および半導体基板のメーカーで、1973年にサムスングループの一員として設立されました。同社は2025年の売上高が11.31兆ウォン（約77億ドル）と過去最高を記録し、従業員数は約35,000人、韓国、中国、ベトナム、フィリピンに工場を構えています。

事業概要

サムスン電機は、コンポーネントソリューション（超小型・高容量MLCCおよびインダクタ）、パッケージングソリューション（高性能CPUおよびAIアクセラレータ向けFC-BGA基板）、光通信ソリューション（カメラモジュール）という3つの主要事業を展開しています。長年にわたりスマートフォンのサイクルに乗って成長してきましたが、現在はAIと車載エレクトロニクスへ積極的に舵を切っています。2025年の売上高は11.31兆ウォンと過去最高を達成し、営業利益は約24%増加。さらに2026年第1四半期には、AIアクセラレータやサーバーCPU向けの多層・大面積FC-BGA基板、およびADAS向けの高温・高耐圧車載MLCCの需要に牽引され、四半期売上高が初めて3.2兆ウォンを超えました。

戦略面では、チャンCEOが2026年の株主総会において利益重視への転換を発表し、2025年〜2026年までに車載エレクトロニクスとAIサーバーの合計売上高2兆ウォンを目標に掲げています。ヒューマノイドロボット用部品と次世代パッケージング材料である固体ガラス基板の開発に向けた「Mi-RAE」プロジェクトも開始されました。2026年第1四半期には、低収益事業の縮小と人員の最適化の一環として、一時的な退職給付費用71.4億ウォンを計上しており、AIの波に向けてリソースを確保するための意図的な短期的な犠牲となっています。

SEMCOはまた、規律ある増産モデルの恩恵も受けています。新しいMLCCおよび基板ラインは、顧客の認定サイクルに合わせて段階的に構築されるため、遊休設備リスクを最小限に抑えながら、リードタイムの競争力を維持しています。カメラモジュール事業は変動の激しい事業ではあるものの、精密光学のノウハウを車載・ロボット工学アプリケーションに還元する技術ショーケースであり続けており、100層超のMLCCプロセス技術は、高容量モバイルグレードと、AIサーバー向けに現在供給不足となっている大型・高耐圧グレードの両方を支えています。この二本立ての技術基盤により、SEMCOはAI需要の高まりに応じて生産能力を迅速に再配分する柔軟性を備えています。

主な強み

SEMCOはサムスン電子との緊密な関係により、安定した需要基盤とフラッグシップ設計サイクルへの早期アクセスを確保しています。さらに、村田製作所に匹敵するナノパウダーMLCC技術により、プレミアムスマートフォン、ADAS、AIサーバー向けの100層超の超小型コンデンサを製造できます。FC-BGA基板事業は、AI分野における構造的な勝者です。あらゆる最上位のAIアクセラレータおよびサーバーCPUには大型で多層の基板が必要とされており、供給能力が制約されるこの市場でSEMCOはグローバルリーダーの地位にあります。フィリピンの車載グレードMLCCラインは、同じ技術を急成長するEV・ADAS市場へと拡大しており、Mi-RAE構想は2026年以降のロボット工学と高度なパッケージング分野への展開を見据えたものです。

課題と展望

同社の最大の露出は依然として家電分野です。スマートフォン向けカメラモジュールと携帯電話向けMLCCが売上高のかなりの割合を占めており、スマートフォンの出荷サイクルに業績が左右されやすい構造です。2026年第1四半期に71.4億ウォンの退職給付金や、営業利益の10%をインセンティブに連動させる2026年の賞与プール改革を含むリストラクチャリングは、短期的なコスト圧力を加えています。今後、SEMCOはAIサーバー向け基板、車載MLCC、ロボット用部品がより高い利益率の構造を牽引すると予測しており、経営陣はAIインフラ投資が2027年に向けて加速する中、過去最高の売上高の継続を目指しています。

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