HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering Co., Ltd.

HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering（HD KSOE）は、大韓民国京畿道城南市に本社を置くHD現代グループの造船事業統括本部です。1972年の現代重工業創業をルーツとする同持株会社は、現在、HD現代重工業、HD現代三湖、HD現代尾浦を傘下に擁し、売上高および生産量で世界第2位の造船コングロマリットとなっています。2025年には高級LNG運搬船、VLCC、環境配慮型船隊の牽引により、売上高29兆9,300億ウォン（約219億9,000万米ドル）、営業利益は3兆9,000億ウォンを超える過去最高の業績を達成しました。

企業概要

HD KSOEは、累計5,000隻の船舶納入を達成した世界初の造船メーカーであり、このマイルストーンは2025年に到達しました。グループは造船・海洋プラント事業に30,000人以上を擁し、うち24,400人以上がHD現代重工業 aloneです。国内3つの造船所では、24,000TEUコンテナ船やVLCCからLNG運搬船に至るまで、あらゆる商業船を建造しており、ベトナムおよびフィリピンの海外修繕・新造拠点が低コストの生産能力を補強しています。また、UAE、ロシア、中国などに地域拠点を設け、真にグローバルなサービス網を維持しています。

成長ドライバー

選別的な受注戦略は、同グループを特徴づける施策です。2025年、HD KSOEは137隻の新造船を受注し、低価格のばら積み船を追うのではなく高収益のガス運搬船に注力することで、5年連続で年間目標を超過しました。HD現代マリンエンジンの統合により傘下に収めた自社の船用エンジン事業は、エンジン供給が業界最大のボトルネックとなっている今、低炭素推進技術の独立した掌握を実現しています。さらに、同グループはデジタル技術の収益化も進めています。2026年7月には米国のFraser Industriesと覚書を締結し、一貫型スマート造船所ソリューションのライセンス供与を行いました。これは米国造船所の再生を目的とした、韓国のデジタル造船ノウハウを輸出する画期的な事例です。

課題と展望

HD KSOEが直面する主要リスクは、循環的なものではなく構造的なものです。中国の造船所は積極的に設備能力を拡大しており、HD KSOEは価格敏感なセグメントから意図的に撤退しているものの、補助金に支えられた中国勢とコスト面で競合しています。ウォン／米ドル為替レートの変動は決算業績に大きく影響しうるほか、LNG・海洋市場への依存度の高さは、エネルギー転換の速度と運命を共にします。今後は、2027年以降にアンモニア・メタノール二重燃料船の需要が加速すると見ており、CO2回収対応エンジンおよびデジタル造船所プラットフォームへの早期投資により、IMOの脱炭素化の波を捉える態勢を整えています。業界アナリストは、2030年代のゼロエミッション船を巡る競争において、2028年以降も造船所が満杯の受注残に支えられ、HD KSOEが韓国側で最も勝算の高い勝者であると見ています。

2025年の受注は137隻に達し、同グループは価格競争力のある標準型船よりもLNG運搬船、VLCC、環境配慮型プロジェクトを意図的に優先しました。蔚山のHD現代重工業、HD現代三湖、HD現代尾浦の国内3造船所は、ベトナムおよびフィリピンの海外新造・修繕拠点に支えられ、世界最大級の造船コンプレックスを形成しています。HD現代マリンエンジンのグループ統合により、独自の低炭素推進技術が確保され、外部エンジンサプライヤーへの依存を解消し、業界をリードする収益性を支える垂直統合が強化されました。

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