Huayu Automotive Systems Co., Ltd.

華域汽車系統股份有限公司（HASCO）は、上海に本社を置き、SAIC Motor（上汽集団）傘下の中国自動車部品グループです。2025年の売上高は1,839.9億元に達し、株主に帰属する純利益は72.07億元でした。同社は研究、製造、サービスの拠点を300以上運営しています。

企業概要

HASCOは2025年に売上高1,839.9億元を報告し、8.49%の増収となりました。株主に帰属する純利益は72.07億元で、7.51%の増益です。特別損益を除く利益は10.67%増の63.87億元となり、表面上の利益率を上回る伸びを示したことから、一時的な利益ではなく本業の事業が業績改善を牽引したことがわかります。

この結果が注目に値するのは、中国自動車市場史上最も激しい価格競争の中で達成されたからです。自動車メーカー各社はサプライチェーンを通じて年間コスト削減を強要しており、ほとんどの部品メーカーは利益率の圧迫を受けています。HASCOは売上高、利益、本業利益を同時に伸ばしました。これは事業の幅広さによるもので、シャシー、ドライブモーター、熱システム、内装、レーダーにわたる製品群を有するため、単一カテゴリーの価格圧力だけではグループ全体の業績を左右できなかったのです。

競争優位性

• 全プロセスチェーンの所有。 HASCOは金属の鋳造・鍛造から、精密プラスチックの成形、電動モーターの巻線、レーダーモジュールの調整まで自社で行います。新しい電動プラットフォームを開発する中国の自動車メーカーは、シャシー、モーター、エアコンシステム、インストルメントパネル、パーキングセンサーを一つのサプライヤーグループから調達できます。

• コストと対応スピード。 フォルクスワーゲン、ゼネラルモーターズ、そして多数の中国EVスタートアップがHASCOから購入する理由は2つあります。価格と、開発プログラムの後半段階で部品を変更しても立ち上げに支障が出ない対応力です。

• 車両システム全体への分散。 売上は非常に多くの製品ファミリーに分散しているため、ある分野（例えば従来型のパワートレイン部品）の低迷は別の分野の成長によって相殺されます。これが価格競争の中でもグループが成長できた理由です。

• 次世代技術への出資。 2025年後半、HASCOはSAIC清陶の49%を2.06億元で取得することに合意し、全固体電池製造に参入しました。また、聯創汽車電子の5.3%を1.55億元で取得し、シャシー・バイ・ワイヤーおよび新エネルギー車電子分野での地位を強化しています。

今後の課題

親会社への依存は、HASCOにとって強みであると同時に構造的な弱点でもあります。SAICとその合弁ブランドは、BYDや新興の中国EVメーカーに国内市場シェアを奪われており、HASCOの専属販売量もそれに伴って減少しています。同時に、HASCOがこれまで吸収してきた同じ価格競争の圧力が売上総利益率に引き続き重くのしかかっており、約3.9%という純利益率には誤差の余地がほとんどありません。同社の製造拠点は圧倒的に国内中心で、300以上の拠点が中国に集中しているため、海外顧客は主に輸出で対応しており、これは欧州、北米、インドで関税障壁が高まる中、ますますコストの高いルートになっています。非系列企業および海外ビジネスをさらに獲得することが戦略上の優先課題であり、そのためにはHASCOがまだ構築していない国際的な現地化が求められます。VerityRankスコアは85/100です。