Deutsche Bahn AG

ドイツ鉄道株式会社（Deutsche Bahn AG）は1994年に設立されたドイツの国有鉄道グループであり、ドイツ連邦共和国が全額出資し、証券取引所には上場していない。従業員数は32万6,000人で、2024年の売上高は262億ユーロであった。

業界での位置づけ

同グループは、DBフェルンフェアケール（ICE）による長距離旅客鉄道、DBレギオによる地域鉄道、DBカーゴによる鉄道貨物、DBインフラGOによる鉄道基盤の中核、そしてDBエナジーによるエネルギー供給を担っている。この範囲は、生活・サービス業界における旅客輸送、貨物、インフラ、エネルギーにまたがっている。

売上高は2020年が399億ユーロ、2021年が470.8億ユーロ、2022年が563億ユーロ、2023年が452億ユーロ、2024年が262億ユーロであり、2025年の売上高も262億ユーロと報告されている。2022年の数値が記録上最高であり、2024年の数値が最低である。

ビジネスモデル

収益は旅客チケット、貨物契約、インフラ利用料、エネルギー供給から得られている。2025年4月の見出しはDBシェンカー売却による収益を債務削減に充てることを指し、2025年8月の見出しは物流部門の売却後、DBインフラGOの下で鉄道基盤の中核を大規模に改修することを指している。

純利益は2020年が-57.1億ユーロ、2021年が-9.1億ユーロ、2022年が-2.3億ユーロ、2023年が-23.5億ユーロ、2024年が-18億ユーロであり、報告されたすべての年で損失となった。資産は2020年が654億ユーロ、2021年が718億ユーロ、2022年が763億ユーロであった。

競争上の優位性

ドイツ連邦共和国による完全な国有は、公開株式市場に依存しない所有者を同グループに与えている。DBフェルンフェアケール、DBレギオ、DBカーゴ、DBインフラGO、DBエナジーの組み合わせにより、旅客、貨物、ネットワーク、エネルギーの各事業が一社内に保たれている。

2022年の結果は、このモデルが到達し得る規模を示している。売上高は563億ユーロ、純損失は2020年の-57.1億ユーロから-2.3億ユーロに縮小した。2025年4月と2025年8月の見出しは、DBシェンカーの収益とDBインフラGOの改修が鉄道の中核事業を再構築するために用いられていることを示している。

見通しとリスク

2024年12月のS3構造転換プログラムは、定時性、インフラ、収益性を目標としている。売上高は2022年の563億ユーロから2023年には452億ユーロ、2024年には262億ユーロへと減少し、純利益は2024年までの報告されたすべての年でマイナスが続いた。

DBインフラGOの改修と高速回廊の近代化の実行、そしてDBシェンカー売却による債務削減が次の段階を形作るであろう。この組み合わせにより、VerityRankの総合スコアは62/100となっている。