GAFマテリアルズコーポレーション

GAF Materials Corporationは、北米最大の屋根材・防水材メーカーであり、親会社であるStandard Industriesの傘下で運営されています。1886年に創業され、本社をニュージャージー州パシパニーに構えるGAFは、米国住宅屋根材市場で25%超のシェアを有しています。SGIを通じた彩色砂粒の採掘、ガラスマット製造、ポリマー押出に至るまで、極めて高い垂直統合を実現しており、GAFは米国全体で30社超の大規模生産拠点を運営しています。同社は50か国以上をカバーし、5,000人以上の従業員を雇用しています。Standard Industriesの代表的子会社として、GAFは同グループの100億ドル超の売上高による恩恵を受け、生産能力の拡大や研究開発投資において他に類を見ない財務的支援を享受しています。

強み：（1）彩色砂粒の採掘から完成TPOメンブレンの押出に至るまで、バリューチェーン全体を支配する比類なき垂直統合により、北米においてコストおよび品質で他社を圧倒する優位性を確立；（2）米国住宅屋根材市場で25%超のシェアを保持し、業界で最も強力な下請け業者ロイヤルティプログラムとブランド認知度を有する；（3）カンザス州の275,000平方フィートのスーパーファクトリー、イリノイ州の断熱ボード工場、ジョージア州のTPOメンブレン生産施設を含む積極的な生産能力拡大；（4）改質アスファルト、TPO、PVC、ポリイソシアヌレート断熱材、液状塗布防水塗料、統合ソーラーローフィングにわたる包括的な製品ポートフォリオにより、ワンストップ型の建築外殻ソリューションを提供。

弱み：（1）シカやサンゴーベンと比較して、欧州およびアジア太平洋市場での直接的なプレゼンスが限定的であり、北米への地理的集中度が高い；（2）非公開子会社として、公開財務情報の透明性が制限されており、親会社の優先事項に左右される資本配分上の制約が生じる可能性がある；（3）住宅市場での圧倒的な優位性に比べ、非住宅およびインフラプロジェクトへの参入が著しく低く、収源の多角化が制限されている。