ドルマカバ・ホールディングAG

dormakaba Holding AGは、スイスのリュムランに本社を置くグローバルなアクセス・セキュリティソリューションのメーカーです。2024/2025年度の純売上高は28億7,000万スイスフラン、従業員数は約15,400人、30カ国以上に114の製造・組立施設を有しています。SIXスイス証券取引所（DOKA）に上場しており、複雑なドア制御およびアクセスハードウェアにおけるヨーロッパ最高水準を代表しています。

事業概要

dormakabaは、ドアハードウェア、自動ドアシステム、電気機械式ロックシリンダー、可動間仕切りシステムを自社で製造する、高度に垂直統合されたメーカーです。114の自社工場により、市場に近いカスタマイズと迅速な納品を可能にし、世界中の商業施設、公共機関、高度なセキュリティを必要とする顧客にサービスを提供しています。

2024/2025年度、同社は欧州の産業需要の低迷を克服し、純売上高28億7,000万スイスフラン、有機的成長率4.1%を達成しました。Shape4Growthプログラムにより、調整後EBITDAは4億4,500万スイスフランに急増し、利益率は80ベーシスポイント拡大して15.5%となり、純利益は128.7%増の1億8,800万スイスフランとなりました。

主な強み

dormakabaは、1億8,500万スイスフランのコスト削減目標を上回り、使用資本利益率30%超を予定より1年前倒しで達成しました。その高度な機械加工能力は、プレミアムなカスタマイズ製品を支えており、2025年のTANlockの買収により、急成長するデータセンターおよびサーバールームの物理的セキュリティサプライチェーンに参入しました。

課題と見通し

欧州の産業需要への大きな依存と北米のプロジェクトタイミングの遅延は短期的な逆風であり、同社はASSA ABLOYに比べて規模が小さいです。それでもなお、スイスとドイツの地元市場での持続的な有機的成長と、規律ある変革の実行が、回復力のある見通しを支えています。

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