北京鋼研究総院高納米材料科技股份有限公司

CISRI Gaona（北京鋼研高納科技股份有限公司）は、本社を北京に置く中国の戦略的高温合金企業です。2002年に設立され、中国鋼鉄研究総院の高温合金部門の商業化移行に伴うスピンオフ企業として、1500名から2000名の専門技術者を擁し、2025年には売上高36.97億元を達成しました。CISRI Gaonaは深圳証券取引所に上場しています（株式コード：300034）。

事業概要

CISRI Gaonaは、中国における極限高温合金材料分野の傑出した先駆者であり、鋳造高温合金、変形高温合金、粉末冶金高温合金、ならびに航空宇宙およびエネルギー分野向けの新規金属間化合物を専門としています。同社は、金属の融点を超える温度で動作可能な単結晶および一方向凝固ニッケル基高温合金タービンブレード、ならびに次世代高推力航空エンジン向け粉末冶金タービンディスクを製造しています。2025年には国際市場で画期的な進展を遂げ、海外売上高は前年比50.53%増の8.09億元に達し、グローバルなOEMサプライチェーンへの浸透に成功したことを示しています。変形合金製品部門は27.31%成長し、事業の主要な成長エンジンとなっています。

中核的強み

• 単結晶および一方向凝固高温合金鋳造技術において比類なき国内トップの地位を確立しており、複数の軍用および民間航空エンジン用タービンブレードプロジェクトにおいて、唯一の認定中国サプライヤーとなっています。
• 国際市場への急速な浸透により、2025年の海外売上高は50.53%増加し、西側の成熟した競合他社に対する製品品質の優位性が実証され、産業用ガスタービン市場への参入の扉が開かれました。
• 中国鋼鉄研究総院からの強固な組織的支援により、民間の競合他社には再現不可能な基礎材料科学データベースと人材プールを提供されています。
• 積極的なコスト最適化プログラムにより、2025年の販売費は27.88%削減されると同時に生産能力が拡大され、変革期における運営規律が示されています。

課題と展望

同社は短期的な収益圧力に直面しており、2025年の株主帰属純利益は64.83%減少し8745万元となりました。これは、国内の鋳造合金需要の低迷と、積極的な製品ポートフォリオ再編に伴う先行コストが原因です。さらに、GEやロールス・ロイスなどの西側主要企業から航空エンジン回転部品に関する完全な認定および認証を取得することは、依然として数年単位の規制上の障壁であり、短期的な市場アクセスを制限しています。将来を見据えると、CISRI Gaonaは、中国の加速する国産航空エンジンプログラムと、より高効率な産業用ガスタービンへの世界的なシフトから恩恵を受ける戦略的に有利な位置にあります。同社は粉末冶金高温合金ディスク技術および海外市場拡大への投資を継続しており、高成長と収益性への回帰に向けた明確な道筋を示しています。VerityRankスコアは78/100であり、強力な技術力と国際的な成長モメンタムを反映していますが、短期的な収益課題と認証スケジュールの影響を受けています。