ボディコートplc

ボディコート plc は、1923年に設立された英国マックルズフィールドに本拠を置く専門加工グループです。2025年度の収益は7億2710万ポンドに達し、22カ国136拠点で4127人の従業員を擁しています。ロンドン証券取引所に上場（ティッカー：BOY）しており、世界最大の独立系熱処理および表面技術サービスプロバイダーです。

事業概要

ボディコートは純粋なサービスモデルを展開しています。OEMメーカーは、真空熱処理、HVOF/プラズマ溶射コーティング、特殊ステンレス硬化、熱間静水圧プレス加工のために、近隣の工場に部品を出荷します。重量のある金属部品は輸送コストが高いため、同社の認定を受けた高密度な施設ネットワークは、100年かけて構築された参入障壁として機能しています。

2025年度は上半期と下半期で明暗が分かれました。産業需要の弱さとフランスの10拠点売却により、総収益は4%減少しましたが、中核事業は下半期に3.2%の有機的成長を回復し、航空宇宙、防衛、医療分野の需要が牽引しました。2026年1月の買収により、航空宇宙・防衛分野へのエクスポージャーがさらに拡大し、昆山、無錫、常州の中国工場がアジアでの成長基盤を支えています。

主な強み

世界最大の独立系加工ネットワーク、医療および航空機エンジン向けにロックインされた独自のPowdermet®およびS³P技術、業界で最も充実した認定ポートフォリオ、顧客のESG要件に沿った脱炭素化ロードマップ、高リスク市場における強固なサービス価格決定力。

課題と見通し

景気循環の影響を受ける自動車および一般産業向けの取扱量への依存が依然として最大の課題であり、サービス専業モデルでは消耗品による安定収益は得られません。航空宇宙の生産拡大、西側サプライチェーンの国内回帰、社内熱処理のアウトソーシングはいずれも、ボディコートのネットワーク経済性に有利に働きます。ボディコートのベリティランクスコアは86/100です。